当地时间2026年2月11日，美国商务部对原产于中国的活性负极材料（石墨）反倾销、反补贴调查做出终裁，决定将电芯、模组、电池包、储能系统等产品排除出征税范围。不过负极材料相关企业仍将承受高达税率。

早在2024年12月，美国活性负极材料制造商组成的临时联盟发起了针对中企负极材料的双反调查，联盟成员包括Anovion Technologies（纽约州桑博恩）、Syrah Technologies LLC（路易斯安那州维达利亚）、NOVONIX Anode Materials LLC（田纳西州查塔努加）、Epsilon Advanced Materials（北卡罗来纳州利兰）和SKI US， Inc.（佐治亚州马里埃塔）等。该联盟递交调查申请的理由是，中国产品阻碍了美国产业的发展壮大，因而他们要求美国商务部调查中国企业，并希望加征高达828%～921%的反倾销/反补贴关税。

2025年1月15日，美国商务部宣布正式依申请开始对原产于中国的活性负极材料（石墨）发起反倾销、反补贴调查。其中不仅包含对凯金新能源等部分中国制造商所生产的负极材料开展反补贴调查，而且还对宁德时代、新能安等生产的下游电池产品和储能系统开启反倾销调查。

当时有评论也明确指出：这是美国首次对储能行业发起反倾销、反补贴调查。

2025年5月20日，美国商务部宣布对中国活性负极材料反补贴调查的初步肯定性裁决，认定从中国进口的活性负极材料存在不公平补贴，并决定征收721.03%反补贴税。在受影响的企业中，湖州凯金新能源科技有限公司和Shanghai Shaosheng Knitted Sweat因未参与应诉未配合调查，被裁定征收的税率高达712.03%，而松下电器全球采购（中国）有限公司、松下电器（中国）有限公司及其他中国生产商/出口商的税率均为6.55%。

2025年7月17日，美国商务部正式作出初步裁定，拟对被调查中国生产商/出口商的活性负极材料产品加征93.5%反倾销关税，对其他企业征收102.72% 的反倾销税。其中具体受影响的产品是指碳含量（按重量）不低于90%的石墨负极材料，且同时要满足能量密度≥330mAh/g、石墨化度≥80%等技术指标，而且无论是人造石墨、天然石墨或混合组成，以及无论是粉末状、干态、液态或块状等何种形态进口，均属于涉案产品范围。甚至掺杂了硅碳等硅基活性材料，又或有炭黑、碳纳米管包覆的石墨负极材料，也要对石墨材料部分单独征税。

最终2026年2月11日，美国商务部公布了关于此次负极材料双反调查的终裁，确认将对原产自中国部分企业的进口石墨负极材料征收93.5%的反倾销税，其中包含贝特瑞、凯金新能源、贵州中科星城、江西紫宸科技、易成新能源、大庆石油化工、青北碳素、杉杉股份相关公司；而对其他所有中国出口商的石墨负极材料征收102.72%的反倾销税。与此同时，该裁决还指出，将对所有原产中国的石墨负极材料征收66.82%至66.86%的反补贴税，其中指定湖州凯金新能源和上海杉杉的反补贴税为66.82%。

这也意味着，多数中国石墨负极材料企业，对美出口产品关税将从最原来的3%大幅升至160%以上。

不过值得注意的是，在终裁判决的附件“涉案产品描述”中，美国商务部明确调查范围不包含用于锂电池、储能系统等下游产品，这意味着本次对这些负极材料加征关税，不会影响锂电池、储能系统等下游应用产品销售。即包括宁德时代在内的中国电池企业，以及从中国采购石墨并用于电池生产的第三国企业，在向美国出口电池产品时，均不再受本案影响。

出口产品成本或将上涨！

其实在2025年10月9日，中国商务部、海关总署发布公告，对锂电池、正极材料、石墨负极进行出口管制，其中负极材料方面包含人造石墨、人造天然混合的负极材料以及生产负极的相关设备，这一文件较2023年12月的负极材料出口管制文件覆盖面进一步扩大。而且2026年1月9日，财政部、税务总局发布最新退税政策，明确自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%，到2027年1月1日起将彻底取消电池出口退税。

在此基础上来看，美国所谓的“反补贴”观点可能站不住脚。但更重要的是，美国是想要摆脱其储能及新能源汽车领域对中国产业链的依赖。

据ICC鑫椤资讯统计，2024年全球负极材料产量、销量分别为216.73万吨和208.73万吨，其中中国负极材料占比高达98.5%和98.4%。美国商务部官方数据显示，2021至2023年，中国分别对美出口了6.10万吨、10.35万吨、8.43万吨的活性负极材料，贸易额分别为1.43亿美元、3.8亿美元、3.47亿美元，以当前汇率计算约合人民币9.90亿元、26.26亿元、23.98亿元，售价约为1.6万元/吨、2.5万元每吨、2.8万元每吨。

而且咨询公司CapstoneLLC公布的数据显示，美国市场有约59%的天然石墨和68%的人造石墨来自于中国，这是因为美国国内石墨负极材料产能不足、且生产技术不成熟，导致美国对中国石墨负极材料存在高度依赖性。

也正是因为这样的依赖，令美国的“反补贴”政策很难真正落地实行。例如被列入反补贴征税名单的唯一一家美国企业，特斯拉曾多次向美国政府申请豁免合成石墨材料的关税，理由是其未能找到中国石墨材料的替代品，而且一旦关税正式实施将导致其在市场竞争中处于劣势地位。

Guidehouse Insights分析师曾明确提出，石墨材料成本目前约占动力电池的10%。一旦关税上涨，将导致电池成本大幅上涨。咨询公司Rho Motion也曾就2025年7月初裁结果表示，这一关税一旦实施将导致美国进口原产自中国的活性负极材料的成本从3700美元/吨飙升至9300美元/吨，相当于人民币从2.56万元/吨上涨至6.42万元/吨，而美国本土制造的活性负极材料成本约为5400美元/吨（约人民币3.73万元/吨），较进口产品相比的成本低了40%以上。

而且，还有相关专业法律从业人员明确指出，如果美国商务部最终下发双反税令，负极材料双反案的涉案企业完全可以通过参加美国商务部每年发起的行政复审来寻求适用税率的降低。