思源电气H股上市申请获受理，储能业务增速迅猛

2月11日，思源电气股份有限公司发布公告称，公司已向香港联交所递交了H股发行上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊发了此次发行上市的申请资料。

作为深耕能源领域三十余年的全球输配电设备制造商及电力能源综合解决方案提供商，思源电气是国内民营电力设备骨干企业，也是行业内少数具备电力系统一次、二次设备及储能相关设备研发制造与一体化解决方案能力的企业。2024 年按收入计，公司在中国输配电及控制设备市场的国际企业中排名第八、国内企业第五、国内民营企业第三，市场份额达 3.5%。公司构建了开关、变压器、储能系统及元件等六大核心业务线的产业链布局，形成 “产品 + 解决方案 + 服务” 的业务生态，相关产品广泛应用于电网、新能源、冶金、交通、数据中心等多元行业场景。

市场布局上，公司在境内深度服务大型电网、发电集团等核心客户，核心设备招标中标金额及份额位居行业第一梯队；境外业务截至2025年9月已覆盖全球百余个国家和地区，2025 年前三季度海外业务收入同比增长 72.7%，成为公司业绩增长的核心引擎之一。

经营业绩方面，公司规模稳步增长，2023年、2024年全年总营收分别为124.60亿元、154.58亿元，2025年前9个月总营收已达138.27亿元，其中开关设备为核心营收来源。储能系统及元件类方面，2023 年营收2.053亿元，占比仅为 1.6%，2024 年营收6.944亿元，提升至 4.5%，2025 年前三季度进一步增至 5.8%，营收8.049亿元，成为公司六大核心业务线中发展势头最为亮眼的板块。

技术与产品布局上，思源电气围绕新型电力系统建设，完成了储能从核心元件到系统集成的全链条产业布局，具备“输配电+储能”一体化交付能力。针对电网调节精细化需求，布局“能量型锂电池+功率型超级电容”的混合应用架构，还开发出可在秒级、分钟级及小时级时间尺度运作的全时域储能系统以及100C以上充放电且循环寿命超100万次的高倍率长寿命超级电容储能系统。

此外，其储能产品与解决方案实现发电侧、电网侧及用户侧全场景覆盖，核心产品包括场站级储能系统、户用光储系统、电车备用电源系统等，同时提供站级储能 EPC 解决方案。其中，子公司思源清能专注于场站级储能系统等相关产品的制造与销售。

产能方面，公司储能相关产品设计产能持续提升，2025年前三季度场站级储能系统设计产能4500MWh、实际产量1409MWh；户用光储系统设计产能79MWh，实际产量49MWh；高功率锂电池设计产能195.66万颗、实际产量158.0591万颗，产能利用率达80.8%；超级电容单元及模组的产能利用率则稳定在77.1%。

思源电气持续加强电网业务的同时拓展新能源领域，在储能板块，公司计划深化研发与商业化，强化在新能源电站并网、户用光储一体化等多元场景的应用优势，同时拓展车载电子电器领域，开发超级电容、高功率电池等高性能储能元件。

据介绍，本次思源电气H股发行募资净额将分配至，投建专用生产设施扩大产能及升级现有生产设施提升生产能力；建设及升级实验中心、数据中心，加强研发及实验能力；构建全球化服务网络及推进市场开发；推进数字化转型及智能化升级；全球战略投资及收购；营运资金及一般企业用途六大核心用途。